古老的数字黄金市场正经历一场深刻的数字化转型。全球黄金行业的黄金权威机构——世界黄金协会本周正式提出一项颠覆性计划，计划在伦敦推出由实物黄金支持的即将金市将迎巨变数字代币，旨在彻底改变黄金的到伦敦亿交易、结算及抵押方式。美元这一举措可能为这个总规模高达9300亿美元的数字全球最大实物黄金交易中心带来新活力，同时也引起了关于传统与创新之间激烈碰撞的黄金讨论。
解锁“沉睡”资产，即将金市将迎巨变聚焦万亿抵押品市场
长期以来，到伦敦亿黄金在银行和投资者资产负债表上主要被视为静态、美元无收益的数字价值储存手段。世界黄金协会首席执行官David Tait指出，黄金黄金必须实现数字化，即将金市将迎巨变以扩大其市场影响力。到伦敦亿新推出的美元“集合黄金权益”（Pooled Gold Interest, PGI）数字代币将成为核心。根据世界黄金协会全球市场结构与创新负责人Mike Oswin的介绍，每枚PGI代币代表对伦敦金库中特定实物黄金的合法所有权，并允许投资者交易标准400盎司金条的分割所有权。
“我们希望将黄金定位为与数字化原生债券或现金同等重要的金融资产，”Oswin表示。通过PGI的推出，质押黄金的流程将变得更加简单，以便激活黄金在金融抵押品市场的流动性，进而满足保证金要求。
“第三支柱”：重塑伦敦交易格局？
如今，伦敦场外黄金市场（Loco London）主要有两种交易模式：“指定黄金（Allocated Gold）”，即拥有特定金条的所有权；以及“非指定黄金（Unallocated Gold）”，即拥有对一定数量黄金的债权，目前这一模式较为普遍，但投资者需承担机构信用风险。PGI的推出被视为市场交易的“第三支柱”。截至今年6月30日，伦敦金库储存的黄金总量达8,776吨，价值9275亿美元。Oswin乐观地认为，PGI未来可能成为黄金期货合约的实物结算机制，其应用也不局限于英国，还在探索如何在美国及其他地区实施。
变革还是噱头？市场疑虑依旧
尽管有宏伟蓝图，这一计划仍面临阻力。市场反应呈现两极化。AJ Bell投资总监Russ Mould直言，真正的黄金信徒可能对此不以为然，甚至感到警惕。他认为黄金的魅力在于其物理存在性，是应对金融复杂性和不透明性的重要工具，而数字化有可能重新引入这些风险。BullionVault的研究总监Adrian Ash更是批评道，“这是在为一个不存在的问题寻找解决方案”。
市场的审慎态度源于黄金市场由高度传统且规避风险的参与者主导。先前，由世界黄金协会与伦敦金银市场协会（LBMA）联合推出的区块链数据库“金条完整性计划”在市场的推广上进展缓慢，这无疑使PGI的未来更加不确定。这场颠覆性的行业革命究竟能否成型，还是又一次叫好不叫座的尝试，尚待市场的最终检验。
本文转载自“华尔街见闻”，XM外汇官网编辑：蒋远华。